燃财经（ID:rancaijing）原创
作者 | 刘景丰
修改 | 魏佳
新一季的财报，趣店又获得了亮眼的数据。
美国东部时刻8月16日盘前，趣店集团发布了2019年第二季度财报。趣店Q2录得总收入22.2亿元人民币（3.2亿美元），依照非美国通用会计准则，调整后净赢利为11.6亿元人民币（1.7亿美元），同比添加57.1%。到收盘，趣店股价上涨2.65%，报收8.92美元。
收入的大幅添加，得益于趣店敞开途径事务的添加。财报显现，2019年第二季度，敞开途径事务收入近4亿元人民币，环比第一季度添加150.8%，而上一年同期该数据为零。比较来说，告贷便当化收入、融资收入增速并没有那么杰出。趣店创始人、董事长兼CEO罗敏也在财报中表达了对敞开途径的注重。
可是，虽然敞开途径局面体现杰出，但说到底是建立在耗费趣店原有放贷才能和用户堆集之上，给人的感觉是“吃本钱”。
趣店的兴起，得益于现金贷。但在阅历了2017、2018年的现金贷黄金时期后，整个职业面对添加压力。实际上，罗敏很早便预感到这一改变，为此，从2017年至今，趣店测验了包含大白轿车、儿童阅览、在线教育、学校交际、家政等二三十种其他事务，但这些测验逐个失利。
现在，看上去趣店仍然有着较好的营收和赢利，可是跟着金融事务监管收严、存量事务进入瓶颈，除了本钱，留给趣店的好像现已不多了。
罗敏曾发表文章揭露表明，不再从公司收取薪水和奖金，直至趣店集团市值到达1000亿美元。而为难的实际是，趣店市值现已从上市时的113亿美元跌至24.9亿美元，跌去78%。
亮丽的营收，掩盖不住危机
虽然在第一季度的财报中，趣店从前全力押宝的大白轿车项目被宣告中止，但这并未影响二季度的创收。
趣店的二季度财报，给足了出资者想要的亮眼数据。趣店集团Q2总收入22.2亿元，调整后净赢利11.6亿元，同比添加57.1%，创前史新高。
本年6月，趣店还发布公告，将2019年净赢利方针上调为“调整后净赢利45亿元”，相较2018年12月13日发布的35亿元净赢利方针，上浮近30%。二季度财报发布后，趣店集团CFO杨家康表明：“根据敞开途径事务的微弱添加势头，咱们很有决心完结2019年全年调整后净赢利超45亿元人民币的方针。”
在大白轿车项目停摆后，敞开途径事务成趣店新一轮的战略中心，使趣店的盈余才能得到提高。敞开途径战略自2018年第三季度宣告发动，简略来说，是将不契合趣店现有服务规矩的优质用户，引荐给合规的金融科技途径、金融机构等，赚取两边的服务费。
财报显现，2019年第二季度，敞开途径事务完成收入近4亿元。
除此之外，趣店的告贷便当化收入及其他相关收入为6.097亿元，同比添加34.8%，融资收入为9.84亿元，同比添加10%。但比较敞开途径事务，这两项收入的添加速度远远落后。
本季度，趣店的用户数量也得到了大幅添加。到2019年6月30日，趣店累计注册用户数添加至约7600万，累计告贷用户超1830万，服务用户从上一季度的540万添加至610万。
趣店集团2019年二季度收入
在事务规划大幅添加的一起，趣店财物质量坚持稳定。到二季度末，180天以上的坏账率低于2.6%。
趣店的赢利也适当丰盛，最近接连3个季度净赢利率坚持在40%以上，Q2净赢利率更是高达51.5%。
趣店各季度净赢利率 制图 / 燃财经
可是，这门生意想要坚持“躺赚”并不简单。拿Q2的数据与Q1比较，距离立显。
燃财经发现，在2019年一季度，趣店总收入20.97亿元，调整后净赢利9.74亿元，虽然低于二季度，但其同比添加到达187.9%，为其前史新高。
详细收入方面，融资收入二季度为9.84亿元，一季度为10.11亿元；告贷便当和其他收入二季度为6.1亿元，一季度为6.44亿元；出售收入二季度为1.24亿元，一季度为1.37亿元，违约金收入、出售佣钱费也呈现环比下降。
趣店Q2老事务收入环比下降（单位：亿元） 制图 / 燃财经
也便是说，除了引荐服务费收入（即敞开途径事务）二季度收入为3.98亿元，比一季度1.59亿元高出150.8%之外，趣店原有事务的收入，均在环比下滑。
并且，在坏账率方面，到一季度末，趣店180天以上的坏账率低于1.9％，危险可控。比较之下，二季度涨了近0.7%的坏账率。
老事务添加乏力，一方面是由于国家方针关于现金贷事务的收紧，趣店不得不转做赢利率更低的助贷事务，另一方面，2018年8月，趣店和蚂蚁金服的协作合同到期，趣店面对着很大的用户添加压力。
除了事务运营方面，趣店面对的车牌压力也不容忽视。
一位挨近趣店的人士告知燃财经，到现在为止，趣店还没有一张有含金量的车牌，“所谓有含金量的车牌，说白了便是‘一行三会’发的车牌，比方消费金融车牌。金融是一个强监管的职业，依照国家规定必须持牌运营。”该人士介绍，现在趣店持有的是包含融资担保在内的地方性金融车牌，只能进行告贷担保等事务，这也是趣店转型做助贷的原因之一。
由此，趣店的危机清楚明了。
除了“趣店”，其他测验均失利
依照现金贷的监管要求，告贷需求有场景支撑。
正是由于这样的约束，2017年10月，趣店上市之后便发动了大白轿车项目。大白轿车，是趣店旗下对新车供给金融告贷的事务。彼时的罗敏神采飞扬，在2018年趣店年会上，他宣告大白轿车在2018年将卖出10万辆车，成为全国轿车零售的TOP5，再过几年，大白轿车的年销量将到达200万辆，成为全球最大的轿车零售商。
他乃至发表文章揭露表明，“自2018年1月1日起，本人在趣店集团作业期间，不再从公司收取薪水和奖金，直至趣店集团市值到达1000亿美元。”
一时刻，大白轿车成为集团上下的作业重心，整个集团倾力而为。这样的支付，作用也清楚明了。用了大约80天的时刻，趣店在全国开了175家自营门店，这个速度逾越一切竞赛对手。
可是，大白轿车来得快去得也快。项目发动不到一年就被曝出关店的风闻，2018年9月，有音讯称大白轿车3地利刻内涵全国关了131家门店，尔后全国门店仅剩48家。
零壹财经此前的报导中曾对此进行剖析。“整个大白轿车项目，根本上没有一个轿车职业身世的专业人士。”大白轿车前职工称。报导称，大白轿车项目虽然由罗敏牵头、趣店集团高档副总裁许龙履行，从全国招聘了大约600多名211、985高校结业生作为管培生，可是他们一般都是刚结业几年，并且之前的作业经验根本都不在轿车职业内。
大白轿车的线下门店
在这其间，面对最直接的问题是，轿车销量缺乏，无法掩盖大白轿车线下运营的巨大本钱。大白轿车经过线上和线下两个途径获客，线上客源缺乏，在线下又拼不过竞赛对手。
实际上，轿车金融范畴向来是个竞赛惨烈的阵地，没有巨子的加持，入局较晚的大白轿车在一众竞赛对手傍边确实显得势单力薄。大白轿车的首要竞赛对手，是做互联网轿车直租的公司，包含阿里和蚂蚁出资的弹个车、瓜子旗下的毛豆新车、京东金融出资的花生好车、腾讯出资的易鑫金融，还有妙优车、优信新车等。
这些企业在巨子加持下，有更强的本钱实力。
本年5月21日，趣店正式停掉大白轿车项目。趣店集团高档副总裁许龙曾对大白轿车关停的原因解说称，“这项事务规划添加的速度达不到预期”。
一名趣店前职工告知燃财经，“新事务达不到预期就停掉”的现象在公司内部十分正常。
“公司常常测验一些新项目。一般罗敏或其他领导层想到了一个项目，就拉出三四名职工组成一个小组，然后给你一个月的时刻把产品做出来。假如项目契合预期就把它做大，假如不契合预期就当即停掉，再去做下一个项目。”该趣店前职工称。
他称，从2017年至今，趣店测验的项目不下20个，除了大白轿车，还有奢侈品租借项目、在线教育项目“趣学习”、学校交际项目“相同”、高端家政项目“唯谱家”、少儿阅览项目“大白儿童阅览”，乃至连职工都难以记住这些项目。
这种“蜻蜓点水”式立异往后，趣店好像仍是什么都没留下。
从前神采飞扬的罗敏，好像看到了实际的无法。他在本年一季度财报发布后称，“鉴于这些中心事务线的激增和可见添加，咱们将持续专心于根据技能的消费信贷服务，并已中止在消费信贷时机之外的尽力。”
敞开途径，存量本钱的生意
罗敏宣称专心的“根据技能的消费信贷服务”，实际上是趣店的敞开途径事务。
从财报上也不难看出，敞开途径现在是趣店事务的重中之重，现在全公司都在参加这项事务。
敞开途径事务的推出，原因是趣店在经过屡次自建场景失利后，转换了思路——与场景协作。
2018年第三季度，趣店宣告发动敞开途径战略，推出流量分发事务和买卖分发事务。从姓名上看，新事务好像野心颇大，可是在多位业内人士看来，这仅仅打个概念。
“敞开途径，其实并不是个新事物，金融职业早就有这样的事务。它本质上便是一端对接协作伙伴，一段对接金融机构。浅显来讲，它有点像助贷事务，但比助贷事务还多一环，便是对接协作伙伴。”一互金从业人员告知燃财经。
“上一年下半年我从前见证了敞开途径的推出。那段时刻，正好是趣店和蚂蚁金服协作停止的时分，其时集团一方面有活泼用户添加的压力，另一方面也有资金的压力。敞开途径的推出，正好能处理这一问题。”上述趣店前职工称。
他解说称，依照最新财报数据，趣店途径的注册用户逾越7600万人，但服务的只要610万，这意味着逾越90%的注册用户是服务不到的，“趣店的敞开途径，便是把这部分用户敞开给其他金融机构，对接他们假贷，即激起存量用户的假贷需求，也为金融机构带来客源，如此一来便添加一部分收入。”
这与罗敏的说法类似。在此次财报中，罗敏称，“从战略上讲，经过咱们的敞开途径方案，咱们正在进一步敞开咱们的休眠注册用户群，逾越咱们的告贷账簿，向期望扩展自己告贷账簿的金融机构协作伙伴敞开。”
早在第一季度，趣店经过向100多家金融机构分发250余万用户流量，完成1.59亿元的收入；第二季度，罗敏表态称“敞开途径事务体现也超出预期。到现在，趣店与100多家持牌金融机构坚持了杰出的协作关系。”
不过，从Q2的收入奉献份额来看，敞开途径带来的收入占比约20%，全体收入的支撑点仍是来源于老事务。将来，一旦“存量用户”挖掘殆尽，敞开途径还会面对用户丢失的危险以及用户添加的压力。
换句话说，趣店正在把自己的本钱向外出售。比及出售完，趣店还剩余什么？
*题图来源于网络。
