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文丨文娱商业调查，作者丨浮萍
关于动漫二次元工业的未来价值，好像现已是一个毫无争议的工作。
跟着很多95后、00后逐渐成年，他们所喜欢的ACG工业逐渐走入干流观众的视界，商场反复着重要投合他们的兴趣爱好，提早布局未来的干流内容工业。
跟着A站的落寞，B站由于是仅有一个在二次元社区范畴的优质标的而遭到追捧，一起拿到了腾讯和阿里的出资，成为为数不多不站队的文娱企业，可见B站关于巨子们的不可或缺性。
现在现已登陆美股的B站在今日发布了最新的2019年Q2 及半年报，全体能够用“营收加快、亏本加快”八个字来描述。财报材料显现，B站2019年Q2营收为15.37亿元，同比2018年Q2的10.27亿元添加50%；净亏本为人民币3.15亿元，比较于2018年Q2的不到7000万元的亏本金额，大大加快。
游戏营收占比进一步下降
付费会员添加阻滞
尽管亏本，可是B站的财报仍是有一些亮点，比如说营收结构的进一步改进。
长时间以来B站饱尝诟病的一点是营收太依赖于游戏联运事务。2018年Q1财报发布的来自游戏职业收入为6.88亿元，占当期经营收入8.68亿元的79.26%，以至于用资本商场的眼光看，置疑B站是不是穿戴二次元社区外衣下的游戏公司。
在最新的2019年Q2的财报中，这一状况有所改进。来自于游戏的收入为9.2亿元，占当期经营收入总额15.37亿元的60%，阐明B站在其他事务的变现方面取得了必定的成功。
但毕竟是最大的收入来历，B站不想再为其他游戏“做嫁衣”，比较于联运收取部分途径费，B站更看上了独立自研游戏带来的巨大商场。
在本年CJ期间，B站的游戏团队初次对外露脸，一口气发布了《斩妖行》《梦想漏洞》《重明鸟》《一起开火车！》和《Dead Cells》五款独立游戏，以深度发掘二次元人群的游戏潜力。
可是现在B站上的游戏用户付费志愿不是很激烈。2019年Q2 财报材料显现，游戏付费用户为100万，比较于2019年Q1季度零添加，约占Q2 全体付费会员630万的六分之一。
与淘宝打通效益显着
Q2电商收入同比增489%
游戏收入占比的逐渐削减，阐明B站在其他事务板块中的商业化变现才能正在不断增强。
其间直播和增值服务营收为人民币3.26亿元，相较于2018年同期的1.19亿元添加175%，占当期经营收入的比重为21.21%；广告营收为人民币1.68亿元，相较于2018年同期的9586.3万元元添加75%，占当期经营收入的比重为10.93%
而添加最快的当归于电商事务，在2019年Q2 完成了1.2亿元的收入，同比添加到达489%，这首要得益于与淘宝的打通。
本年2月14日，阿里旗下全资子公司淘宝我国正式入股哔哩哔哩约2400万股，淘宝即持有B站Z类普通股10.8%的股份，约占总股本的8%。紧接着5月份淘宝B站正式对外官宣协作，两边将依托各自资源优势，在B站自有的IP商业化运营、UP主内容电商等方面展开广泛协作。
2019年Q2是两边正式协作的初次财报发布，能够看出阿里电商关于B站商业化变现有必定的拉动效果，跟着两边协作的继续深化，B站的电商价值将会逐渐开释。
B站漫画、猫耳FM并表
利好月活和付费用户数据
2019年B站的月活用户数量仍然是添加的，到达了1.1亿，比较于2018年Q2 的8500万添加幅度到达了30%；比较于2019年Q1的1.01亿，环比的增速在10%左右。
B站每次还会独自发布移动的月活用户，在2019年Q2到达9620万，比较较于2018年Q2的7140万添加35%；比较较于2019年Q1的8860万8.6%。
B站看似不错的MAU数据添加背面其实有着B站漫画和猫耳FM的奉献。
上一年11月，有多家媒体爆出bilibili 全资收买二次元音频社区猫耳FM收买价格大约在10亿人民币左右，略低于预期水平。随后在B站官方的年报中泄漏，2018年12月，B站将二次元音频社区猫耳FM（MissEvan公司）的持股添加到80.5%，可是详细价格不知道。
相同是在上一年11月，B站悄然上线了B站漫画，布局漫画渠道，其后又收买网易漫画，取得更多漫画版权填充内容。就在今日快看漫画官宣取得腾讯1.25亿美元新一轮出资证明了在这个赛道的价值，B站的布局是值得必定的。
这两个社区渠道给B站奉献了一大部分新增的MAU，财报材料显现在Q2 季度奉献了370万的MAU，这一方面阐明这两个渠道的运营数据不是很美观，相对较低；另一方面脱水之后的数据，B站本身Q2的MAU添加有限。
相同的道理还体现在付费用户的数据上。
财报材料显现2019年Q2B站的付费用户为630万，比较较于2018年Q2的300万添加111%，；比较较于2019年Q1的570万环比添加约11%。这一数据一是兼并了B站漫画和猫耳FM的付费用户，二是兼并付费数据没有去重，所以数据相对来说比较美观。
Q2亏本继续扩展至3.15亿元
毛利率同比下降8个百分点
最终再来说一说B站亏本的问题，这是现在B站最为外界质疑的一点，为什么遽然B站的亏本就扩展至3.15亿元,以至于整个上半年的亏本到达5.11亿元。
事实上B站的毛利率尽管环比从2019年Q1的13.8%上升到了2019年Q2的16.4%，可是同比是大幅度下降的。
2018年Q2财报显现的毛利率为24.46%，这意味着B站的同比毛利率下降了8个百分点。
一起在三费的开支上，B站的增速远大于营收的添加快度。其间最显着的出售和商场费用，从2018年Q2的1.28亿元激增至2.4亿元，添加幅度挨近100%。
这与B站的克己内容战略休戚相关。
从2018年下半年开端，B 站越来越着重内容克己，在综艺、纪录片等克己内容上投放了很多的精力，出品制作了综艺《故事王2》、纪录片《人生一串》以及众多国漫著作，最近又传出B站即将斥巨资将《三体》动画化。
这意味着B站部分在走优爱腾的道路，用优质内容招引潜在用户、留住付费用户，添加会员的运用粘性等，可是这条路注定是要长时间投入，三五年乃至是十年内都很难看到克己板块盈余的期望。
这将会越来越连累B站的财报数据。
【钛媒体作者介绍：文娱商业调查（大众号ID：wenyushangyeguancha）】
