腾讯新闻《潜望》 李儒超
9月6日，网易考拉正式以20亿美元身价委身阿里。阿里收买网易考拉、领投云音乐
而仅仅半年多前，丁磊还在谋划拿下亚马逊我国的跨境事务，以补缺考拉的供给链才干。从“买”到“卖”，网易对考拉事务情绪的急剧改变仍是让一些职工很惊奇。
“尽管一向内部传言要被卖，但直到这个月之前，上面向咱们传达的意思都是不或许”，一位考拉内部人士告知腾讯新闻《潜望》。在他看来，从年头开端的整理一向在有条有理的进行，公司根本面也在逐步向好，这时候忽然抛弃，无论是理性上仍是感情上都令人无法承受。
考拉也的确不符合一家将被收买公司的典型特征。
直到被收买前，考拉依然是跨境电商赛道的职业龙头。依据艾媒咨询发布的《2019上半年我国跨境电商商场研究报告》，上半年考拉商场份额27.7%，抢先职业第二的天猫世界两个百分点；二者之后，顺次摆放着京东、唯品会、小红书等玩家。
不只如此，在刚刚曩昔的第二季度，得益于考拉和严选的销量添加以及收买、运营功率的提高，网易电商事务还获得了毛赢利同比环比的一起添加，并由此进一步带动网易全体盈余才干的提高。
“挑选在这个机遇将这块财物处理掉，只能阐明丁老板不想玩了”，一位年头在网易裁人风暴中脱离的职工告知腾讯新闻《潜望》，这或许是卖掉考拉最好的机遇，事务依然坚硬，姑且有人接盘，也算是及时止损了。
最少，这是一门不算差的生意。
丁磊的考量好像也简略了解：尽管电商盈余才干在转好，但直到现在，考拉并没有获得真实意义上的盈余；而刚破10%的毛利率，在终年保持60%以上毛利率的游戏事务面前，真实辛苦太多；一起，重财物风险也好像一块定时炸弹，一旦运营才干下滑，就有或许引爆。
仅仅，上述一切情况，都并非今天才出现。没有人知道，为何丁磊忽然失去了关于电商的一切愿望，亦或是一开端就没有过这种东西。
从期望之星到弃子
电商曾是网易继游戏之后的一大杀手锏。
这项始于2014年末的事务，诞生于跨境电商迎来窗口期的大布景下。伴随着亚马逊落地上海自贸区，国内电商玩家总算开端意识到跨境电商赛道的时机。
仅仅让人没想到的是，本不在电商领域中的丁磊，却对之有着与众不同的热心。一位曾在考拉工作过的职工告知腾讯新闻《潜望》，考拉刚起步时，丁磊不只亲身干预选品，乃至还会在海外建仓时事无巨细的操心选址等一系列问题，然后使得一线职工战战兢兢。
“老板一向盯着，天然我们都比较惧怕犯错，但优点是，老板看得多，给的资源和预算也满足”。
在他看来，早期考拉职工并不专业，很多人就是凭着一腔热心在向前冲，尽管走了不少弯路，给后边埋了不少坑，但也的确敏捷打开了商场。
这在网易财报中可见一斑。2015年1月，海外购事务考拉初次问世，就直接带动了当年财报中“邮箱、电商及其他事务”一项营收骤升至36.99亿元，是2014年的11.02亿元的3倍多。
这然后带动网易从头回到了营收添加的快车道：2015年，得益于考拉事务与《梦境西游》手游版、《阴阳师》等爆款游戏的奉献，网易总营收增速到达了94.7%，是2010年以来的最高水平。
而从2016年开端，日趋老练的电商事务正式成为网易的添加引擎，在总营收中的占比到达11.9%。到2018年，占比现已高达28.64%。
与此一起，网易的游戏事务自2015年后开端添加乏力，2016到2018三年营收增速分别为61.6%、29.67%、10.77%，下滑极为显着，营收奉献占比不增反降。
这一时期，电商事务可谓是网易的期望之星，在游戏事务难以获得打破的大布景下，对网易的重要性显得尤为重要。
在2016年，丁磊乃至揭露表明，期望未来三到五年，考拉能够到达500亿元至1000亿元的规划，在电商战场再造一个网易。
仅仅，在再造一个网易之前，迈入2018年，网易的电商事务营收添加却陷入了瓶颈。
依据网易财报，电商年度增速从2017年的156.9%骤降至64.82%，然后连累总营收增速滑落至2014年以来的最低水平。
而从季报看，电商板块的滑坡更为显着。
由此，简直能够断定，以考拉、严选为代表的网易电商事务在2018年正式完毕了高速添加。
但营收增速并非最严峻的事，最让丁磊后怕的是，网易的净赢利增速迎来了更为惨烈的滑坡：在2017年初次净赢利增速出现负添加后，2018年净赢利同比下降42.5%至61.52亿元，仅到达2015年水平。
个中缘由，仍旧是电商事务大大连累了公司的盈余才干。
在最糟的2018年四季度，网易电商事务收入66.8亿，占到了当季总营收的33.66%，毛赢利却不到3亿，毛赢利率仅4.5%。毛赢利出现了同比环比下滑，且电商事务前一季度毛利率为10%，上年同期为7.4%-------无疑，最新一季网易电商的毛利率现已不忍目睹。
与之比照的是，营收添加乏力的在线游戏服务，在这一季度毛利率依然高达62.8%，持续肩负着集团盈余的重担。
这也成为丁磊对电商事务情绪发作变化的转折点：原先寄望于提振营收的电商事务，在2018年迎来失速；一起，电商事务糟糕的盈余才干却并未出现任何起色，反而在逐步恶化，连累集团赢利。
考拉供给链之殇：自营本钱高企，假货却难以避免
不断高企的本钱，指向了供给链这一“无底洞”。
在不少业内人士看来，考拉长久以来坚持的“自营仓储”对其造成了沉重的本钱压力。作为海淘途径，考拉一向在海外和国内保税区不断开展其自建库房，亲身装备团队收买。
这一度被以为是考拉的中心优势。支撑考拉的人士以为，自建仓储能够最大程度上确保供给链的可控性，然后下降假货出现的概率，并提高收买配送功率。而在国内，京东多年来押注自营仓储的阶段性成功，也为这一形式添加了可信性。
但为难的是，考拉的自营却依然屡次出现假货胶葛，其对供给链的管控才干好像并不满意。
雅诗兰黛事情曾引发重视。在上一年2月，中消协指出考拉所售雅诗兰黛产品为冒充伪劣，随后考拉发文否定，着重其所售产品为正品。而出具假货判定成果的商家，正是雅诗兰黛我国公司。
这一事情终究不了了之。但上一年年末考拉再次被曝出售卖冒充加拿大鹅，又从头引发外界对其货源的质疑。
一位供给链人士曾告知腾讯《潜望》，考拉的进货源应该是正规当地经销商，只不过经销商有或许真假掺着卖，让考拉深受其害。
这也正是考拉的命门地点：供给链仍旧软弱，只处理了库房问题，却在货源环节无力获得肯定话语权。
这使得考拉的所谓自营产品，与第三方卖家的途径，并没有售卖国内产品时自营和第三方那么距离显着-----事实上，与其他海淘商家相同，考拉在全球各地的收买大多无法与品牌方协作，而是只能与当地授权经销商协作；这与京东这类国内自营途径有着显着差异。
不只如此，即就是同一款产品，为确保供给安稳，考拉也不得不采纳多货源供给的形式。
这时，杂乱的货源，又再次添加了风险，究竟各个国家与区域的经销商也良莠不齐。一位职业资深人士曾告知腾讯《潜望》，比如韩国的不少品牌的授权经销商就不太“厚道”，一旦在正品中掺入假货，海淘途径将承当直接职责。
这也正是考拉在上一年年末寄望于和亚马逊协作的初衷。在货源问题上，考拉期望获得亚马逊海淘事务在供给链上的支撑，如若协作能顺畅成行，考拉有或许与亚马逊我国海外购事务同享供给链；而考拉在运营才干上也能对糟糕的亚马逊我国有所补足。
但这项协作终究停滞。
在阅历2018年的波折后，丁磊对该事务板块现已不再大方，营销资源与人力本钱被全线减少；相比之下，巨子亚马逊却不乐意过多放下身段，对自身财物估值高于网易一方预期。
两边对价格的预期并不共同，使得商洽无法持续。
但是，为难在于，不肯吃亏的网易其实对亚马逊的供给链需求非常火急。其时，一位网易内部人士就告知腾讯《潜望》，在和亚马逊商洽一起，考拉自收买的规划现已开端有意识地缩小，将来考拉的裁也会环绕收买和仓储这一块，“有亚马逊就把供给链交给他们，没亚马逊就交给途径卖家，无论如何都不再需求那么多人了”。
简略而言，就是考拉的自营形式将逐步弱化，第三方卖家的份额，则进一步扩展。
但需求留意的是，这项行动只要在与亚马逊到达协作才干彻底闪现出其正面影响。究竟，暂时下降本钱，并不能处理考拉的供给链问题；反之，如果在无法获得亚马逊供给链才干的一起还将供给链交给更加不可控的第三方，其供给链问题还会发作进一步恶化。
这或许才是压倒丁磊的终究一根稻草。
开源节流的网易现已容不下考拉？
已然不想掏钱大开展，还不如赚上终究一笔——许正是秉持着这样的主意，网易在与亚马逊谈崩后，敏捷开端与国内电商同行打开触摸。
知情人士告知腾讯新闻《潜望》，网易现已与阿里、拼多多就考拉问题触摸过多时，仅仅在不少内部职工获取的信息来看，这一触摸仅仅是为了获取融资。
“6月外界一度传出考拉被收买的音讯，公关部立刻第一时间驳斥谣言了”，一位考拉职工说，这进一步让其抛开了忧虑。
而二季度考拉根本面的向好，更是让不少职工舒了一口气。
依据二季度财报，网易全体营收增速依然持续下行，并创下自2018年二季度以来新低，仅为15.3%。连累营收增速的首要原因来自于游戏事务的添加乏力，仅为13.6%。相比之下，电商事务同比增速为20.2%，高于全体营收与游戏营收增速，是本季度营收添加的最大功臣。
在营收占比层面，电商营收在二季度占比再次扩展，占到了总营收的27.96%。
不只如此，电商事务长时间存在的盈余难问题，也在本季度得到显着改进。
财报闪现，电商事务毛赢利同比环比均出现添加；毛利率方面，本季度为10.9%，上一季度和上一年同期分别为10.2%和10.1%。关于同比环比双增，网易以为首要原因是因为考拉和严选的销量添加以及收买、运营功率的提高。
考虑到2018年四季度电商事务毛利率仅为4.5%。现在，持续两个季度回来10%以上水平，阐明网易已脱离原先的风险红线。
至少从本季财报上看，网易电商长时间以来存在的库存问题、人效问题，或许现已得到了部分处理。
但这份财报的另一面，恰恰也是闪现了施行紧缩方针后考拉的为难境况------尽管本钱得到操控，但网易电商事务的开展瓶颈正变得更加显着。
能够看出，电商营收的增速在近一年多来可谓是大幅下滑。如若保持这一趋势，电商事务的同比增速行将落入10%-20%的区间——这现已适当不妙。
这时，若想持续扩展规划、保持高增速，大笔投入必不可少。但明显，这现已与当时网易的方针相违反。
二季度，网易营业费用为46.40亿元人民币（6.76亿美元），上一季度和上一年同期分别为46.82亿元人民币和49.12亿元人民币，同比环比一起下降。网易给出的原因，正是“人员本钱略有下降”与“在线游戏服务和电商事务相关的商场营销费用下降”。
裁人的一起操控营销费用，这些开源节流的办法的确提高了网易的盈余才干。在协助网易在二季度获得较好的赢利成果后，大概率还会在三季度延续下去。
事实上，关于电商事务的投入，网易CFO杨昭烜也在二季度电话会议上承认，不支撑用不吝亏本来交换快速添加的形式，而是期望“在添加速度和电商盈余形式两者之间到达平衡”。
在这种布景下，考拉若想持续扩张，最佳的挑选，就是从外部获取支撑。
仅仅，挑选直接进行“断舍离”，仍是过于利索，利索到令部分职工难以承受。整个八月，考拉的工作区都弥漫着压抑的气氛。人们惶惶不可终日，评论的都是裁人、定级、找下家的问题。
考虑到天猫世界与考拉事务高度重合，考拉终究究竟会保存多少原有职工，结局或许不会太达观。
不过，这样的挑选对考拉品牌自身或许未必是一个糟糕的挑选：长时间对跨境电商事务保持高投入的阿里，或许会给考拉带来一些不相同的东西。
而完结兼并后，二者商场份额算计将超越50%，将成为我国跨境电商赛道的肯定霸主。就这样，跨境电商赛道的战役，在走向终极决战前，就这样悄然完毕了。
