从19世纪80年代世界第一副耳机诞生到现在，全球耳机技术经历了三大阶段的发展：有线耳机-普通无线蓝牙耳机-TWS耳机。
TWS耳机即True Wireless Stereo耳机的缩写，是指真正无线立体声耳机。TWS耳机改变以往耳机的形态构造，它没有传统耳机所需的物理线材，而是仅由左右2个耳机通过蓝牙组成的立体声系统。当手机连接一个接收端的时候，这个接收端就会把立体声通过无线的方式给到另一个接收端，之后组成立体声。
TWS耳机早在十年前诺基亚时代就出现了，但在当时因受制于蓝牙1.0的带宽局限并没有正真获得很好推广。目前为蓝牙5.0时代，TWS耳机技术能获得更好的应用。相比于以往的耳机，现在的TWS耳机更多地集成了新的功能，如无线连接、无线充电、主动降噪等。
一、TWS耳机产业链
TWS耳机产业链包括上游芯片和方案厂商，中游组装或代工厂，下游终端用户。
TWS耳机行业的主要原材料是各类硬件、结构件等，包括蓝牙/WiFi方案、喇叭、电池、塑胶件、五金件等。TWS耳机接受信号并对其进行解码、播放，实现更多智能化功能，因此需要通过承载软件和算法的芯片来实现。TWS耳机的款式、外观需要由工业设计提供完成。因此，上面这些厂商均构成TWS耳机的上游产业。
中游产业涉及对TWS耳机各种零部件如PCB、电池、扬声器、线缆、天线等进行组装或代工。
下游终端用户。随着消费电子科技类产品的规模不断扩大，以及移动化办公、运动健身、即时娱乐等各类视听活动蓬勃发展，TWS耳机产品在丰富应用环境的同时使得消费者对其需求不断增长。
从产值划分来看，目前上游TWS芯片厂商正在加速退出较高成本的成熟方案，因此近年来TWS芯片的价格呈现持续下滑，导致行业利润率有所压缩。而下游则是用户对TWS耳机的便携以及舒适度要求变得慢慢的升高，导致其内部空间更小，使得中游的整机组装环节变得更复杂，对厂商的要求较高，所以这方面的利润空间有所扩大。
二、TWS耳机市场
近年来，在全球智能手机、平板电脑等新一代消费电子设备快速普及的背景下，TWS耳机产业迎来了新的发展机遇，特别是智能手机更新换代速度不断加快以及全球智能手机出货量持续维持在稳定增长，使得消费者对其配套耳机尤其TWS耳机的需求量不断的提高。根据IDC多个方面数据显示，截止2018年底，全球智能手机供应商共销售了14.04亿部智能手机。在这样的背景下，苹果、三星、华为、VIVO、OPPO、小米等智能手机品牌商已成为耳机产品的重要需求方。
2016年苹果推出首款TWS耳机Airpods，将无线蓝牙耳机市场推向了一个高潮。根据智研咨询数据统计显示，2017-2018年，全球TWS耳机市场规模由20亿美元增长至53.76亿美元，全球TWS耳机出货量由2000万台增长至6500万台。在智能化趋势下，TWS耳机将加速对耳机市场的渗透，预计2020年全球TWS耳机市场规模将超过110亿美元，出货量也达到1.5亿台。
自AirPods 发售以来，苹果凭借其先发优势称霸了TWS耳机市场。据Slice Intelligence统计，2016年，苹果Airpods发售后销量一直飙升，仅一个月就夺走Beats冠军宝座，获得无线耳机网购市场26%的份额。2017-2018年苹果更是依靠AirPodsTWS耳机引领了耳机市场的主流，出货量分别达到了1400万台、2700台万。
我国TWS耳机市场跟随着AirPods TWS耳机引发的市场热潮在高速发展，目前线上和线下销售额均处于迅速增高的状态。统计显示，截至2018年9月，TWS耳机零售额同比增速达到了521%，其中线上渠道是主力渠道。2018年1-9月，在线市场零售量达到了280万台，零售额将近16亿元。
三、TWS耳机厂商
前期，苹果AirPods TWS耳机对消费者的产品宣传和体验培育，使得众多厂商近两年纷纷进入无线耳机这一新兴蓝海。随着智能时代和消费升级的发展，TWS耳机将大规模地替代原有的有线耳机，未来迎来一个巨大的耳机更新换代潮。
目前TWS耳机市场之间的竞争格局最重要的包含有海内外传统音质厂商、国内手机厂商、低端白牌厂商三大玩家。三大玩家都非常重视未来TWS耳机市场这块蛋糕。
传统音质厂商:主要以海外森海塞尔、索尼、JBL 以及国内漫步者、JEET、万魔等传统音质厂商代表，这些厂商都拥有十分深厚的技术底蕴，在行业风向转向TWS耳机时，他们迅速跟进，利用自己手中已经掌握的技术，凭借着出众的企业理念和更贴近时代的流行元素，迅速做出一款大热产品，获得了年轻消费者们的喜爱。
手机厂商:这些厂商往往通过你自己的品牌手机做出针对性的TWS耳机设计，因此在使用方面十分便捷，但由于他们属于非专业声学公司，导致他们在音质表现上并没那么的完美。手机厂商主力产品是智能手机配套耳机，目前如华为、OPPO、小米都选择与万魔等有ODM业务的厂商合作。
低端白牌厂商:这些厂商生产的TWS耳机有着价廉优势，但他们为了确保利润，所使用的TWS耳机产品配件相对一般，在使用不久过后就会有可能会出现断连、音质差、续航时间短等各种问题。因此，该类产品一般来说口碑都较差。
漫步者（002351）：创立于1996年，20多年来专注于多媒体音箱领域。公司营收和业绩贡献主要以耳机和多媒体音箱为主，目前耳机营收占比已经超过多媒体音箱。2019年上半年，公司抓住TWS市场契机，连出3款产品正式进入了TWS耳机阵列。公司前三季度综合毛利率为 35%，根本原因是TWS系列耳机市场的布局表现出色。
歌尔股份（002241）：公司在TWS耳机开发领域具备软硬件一体化开发的核心技术，拥有自适应主动降噪和上行降噪、麦克风阵列、3D 环绕立体声、语音增强算法技术以及回声消除技术，针对不同的应用场景，可配合下游客户开发功能差异化的产品。
