编者按：本文来自微信大众号“财经涂鸦”（ID:caijingtuya），36氪经授权发布。
分析师：零号
出品：炼金研究所
Uber（UBER.US）与GrubHub（GRUB.US）之间时断时续谈了快一年，于5月12日Uber再次拒绝了GrubHub以每股置换其2.15股的收买提议。餐饮即时配送职业的整合当然备受等待，传统快递业的顺丰自己做外卖的道理也是殊途同归：疫情期间需求和本钱的大幅飙升让人有些吃不消了。
相比之下，整合比拓新更有意义，由于规划提高和竞赛的削减有助于缓解本钱压力。顺丰除了老本行的快递事务以外，这些年活泼拓新的行为不少，但都不免折戟，这样一个时间段跳进美团与饿了么之间的竞赛，没有100亿拿出来烧估量是不行能有什么起色了。
相反，结合Uber在5月7日的财报，整合一事颇有些看头。
来历：财报PPT
意料之中，疫情下网约车的活泼用户环比下降，这样的现象适用于大多数目标，包含总预定量、调整后净收入以及调整后的息税前赢利，这儿咱们不多赘言。
在电话会议上，Uber首席执行官Dara Khosrowshahi说，4月份的客流量下降了80%，但由于印度、美国部分区域放松了约束，客流量每周都在上升，这个音讯好坏参半，由于第二季度可以预见不会太有起色。
包含美国在内的许多国家在3月下旬进入了封闭情况。这在某种程度上预示着优步在第一季度的大部分时间里运转正常。但是，第二季度的情况不一样。正如现已证明的，4月份关于游乐项目来说是一个灾祸。因而，第二季度的收入丢失可能会大得多。
真实的亮点是Uber Eats54%的增加。本年第一季度，该部分经调整后的净收入增加了惊人的124%，这得益于该公司与受COVID-19疫情影响的餐厅树立的新协作伙伴关系。
作为一个重视成长型公司的分析师，我关于Uber的喜爱是毋庸置疑的。这家公司历来不会浪费时间去做不行预见收益的决议，例如最初决断出售我国的事务，以及本年早些时候将印度的UberEats事务出售给Zomato，都可以精确的看出这样的决议计划特色。
UberEats将中止在阿联酋运营，这是此次财报中又一个决断的决议。原因是Uber上一年收买了Careem，后者具有自己的送餐使用Careem Now，公司也将于5月18日将其一切账号迁移至Careem。事实证明，对Uber Eats来说，Careem这样的本地品牌更简单打进商场，而不是作为一个外来者进去瞎子摸象，这一决议将协助Uber专心于该公司更可以操纵的商场。
疫情在美国的大流行为Uber Eats翻开了许多新的大门，使其可以在真实对增加故事有影响的商场站稳脚跟。例如，Shake Shack (SHAK.US)本周早些时候报导称，它现已与Uber Eats和其他几家外卖协作伙伴协作，将食物送到尽可能多的顾客的门口。留意，在疫情之前，Shake Shack只与Grubhub (GRUB.US)独家协作。
当疫情曩昔后，Uber的“餐”将成为一个比曾经更好的细分商场。我不确定它是否会成为一个更大的细分商场，由于该公司热衷于只专心于它可以主导的商场。但是，我估计一旦事务活动康复正常，Uber Eats的盈余情况将明显改进。现在，该公司正在做正确的工作，在重要区域树立新的协作伙伴关系。
相比之下，GrubHub这样的在线餐饮渠道的商场便被蚕食,跟着Uber翻开商场的速度加速，收买协议也将益发严苛，我以为最好的成果关于GrubHub来说是最迟6月曾经完结这笔收买。
